【永续合约】強平机制说明

一、關於強制平倉

Digifinex使用標記價格來避免由於流動性不足或市場操縱而引起的強制平倉。

1. 逐倉模式的強制平倉
觸發條件：倉位保證金 + 未實現盈虧 ≤ 維持保證金 + 強平手續費，即保證金率 = 100% 時，觸發強制平倉。

 2. 全倉模式的強制平倉
觸發條件：全倉帳戶權益（不含逐倉保證金、逐倉未實現盈虧） ≤ 全倉淨維持保證金 + 強平手續費，即保證金率 = 100% 時，觸發強制平倉。

 3. 強平過程

當強制平倉被觸發，系統會根據用戶倉位的檔位，執行階梯強平的方式，避免全部倉位被強平，控制用戶風險

a. 執行撤單：全倉模式將取消賬戶下所有當前委託訂單；逐倉則撤銷平倉委託單。執行完撤單後，則繼續執行下一步。

b. 階梯強平：若用戶倉位處於最低檔維持保證金率，則直接進行下一步，啟動強平引擎。若用戶倉位的檔位大於1檔，則需要進行降檔處理，即將處於當前檔位的部分倉位被強平引擎按照破產價格接管，從而降低檔位，接著以降檔後的維持保證金率繼續計算保證金比率是否大於等於100%，若仍滿足強平條件，則繼續降檔處理，直到降為最低檔。

c. 爆倉：若倉位處於最低檔，但保證金比率仍大於等於100%，剩餘倉位將被強平引擎按破產價格接管。

d. 強平引擎接管倉位後的處理：
- 當用戶的倉位被強平引擎按照破產價格接管後，若該倉位能以優於破產價格的價格在市場上執行，則剩餘的保證金將被添加到保險基金中。
- 若倉位無法以優於破產價格的價格執行，則穿倉損失將由保險基金彌補。最後如果保險基金不足以彌補穿倉損失，該強平倉位將被自動減倉系統接管。

4. 強平價格計算

（1）強平價格（逐倉模式）
強平條件：倉位保證金+浮動盈虧 <= 維持保證金+強平手續費，即保證金率=100%時，觸發強制平倉，通過等式成立推算出強平價格。（為了方便舉例，以下計算手續費都將忽略不計。）

-多倉強平價格=（維持保證金-倉位保證金+開倉均價x 數量x面值）/（數量x面值）；
-空倉強平價格=（開倉均價x數量x面值-維持保證金+倉位保證金）/（數量x面值）；

某一用戶以8000USDT的價格（最新標記價格）買入BTCUSDT永續合約10000張，起始槓桿倍數是25x，且為多倉。（假設倉位10000張處於第一檔，維持保證金率為0.5%）
-維持保證金=8000x10000x0.0001x0.5%=40USDT；
-倉位保證金=8000x10000x0.0001/25=320USDT；
-計算出用戶的強平價格：
多倉強平價格=（40-320+8000x10000x0.0001）/（10000x0.0001）=7720
* 逐倉模式下，用戶可以通過手動增加倉位保證金，來拉開與開倉價格的距離，使得強平價更優；所以當用戶風險比較大的時候可通過手動增加保證金來降低倉位風險。

（2）強平價格（全倉模式）
強平條件：全倉賬戶權益（不含逐倉保證金、逐倉未實現盈虧）<=全倉淨維持保證金+強平手續費，即保證金比率=100%時，觸發強制平倉，通過等式成立推算出強平價格。（為了方便舉例，以下計算手續費都將忽略不計。）

-強平價格=（空倉開倉均價*空倉持倉量*面值-多倉開倉均價*多倉持倉*量面值-全倉倉位淨維持保證金+（總權益-逐倉倉位保證金-逐倉未實現盈虧+其他合約全倉倉位未實現盈虧））/（空倉持倉量*面值-多倉持倉量*面值）

某一用戶以8000USDT的價格（最新標記價格）買入BTCUSDT永續合約10000張，起始槓桿倍數是25x，總權益為500USDT，且只有這一個多倉全倉倉位，並且用戶目前沒有逐倉倉位，也沒有當前委託掛單。（假設倉位10000張處於第一檔，維持保證金率為0.5%）
-全倉倉位維持保證金=8000x10000x0.0001x0.5%=40USDT；
-計算出用戶的強平價格：
強平價格=（0*0*0.0001-8000x10000x0.0001-40+（500-0-0+0））/（0*0.0001-10000x0.0001）=7540
* 與逐倉保證金模式不同的是，全倉保證金的強平價格可能隨時在變，因為保證金一直受其他交易對倉位的影響。在全倉保證金模式下，每個倉位的保證金都是共享的。每個倉位的未實現盈虧都會影響到全倉賬戶權益。

二、關於階梯維持保證金率

在價格波動大的交易環境下，單一使用高槓桿持有大額倉位的交易者將可能帶來巨大的穿倉損失風險。若保險基金被耗盡，自動減倉系統可能會被觸發，從而給其他交易者帶來額外的風險。因此，Digifinex對於所有的交易賬戶使用階梯維持保證金率機制，即系統採用階梯保證金的模式進行風險控制，槓桿倍數大小視持倉大小而定；持倉越大，可獲得槓桿倍數越低。用戶可以通過調整槓桿倍數，決定使用倉位的大小；

1、倉位上限、最大槓桿倍數和初始保證金率

開倉前，用戶需要自行調整槓桿倍數。若用戶沒有調整槓桿倍數，Digifinex默認的槓桿倍數為20倍，用戶可自行調整槓桿。槓桿倍數決定了倉位上限，槓桿倍數越高，用戶可建立的最大倉位越小。

2、維持保證金率
用戶維持保證金率將根據用戶調整的槓桿倍數計算，槓桿倍數越高，用戶可建立的最大倉位越小，這意味著維持保證金率是不受槓桿倍數影響的。各合約的階梯保證金的檔位請在準確數值中查看。維持保證率將直接影響強平價格。因此，我們強烈建議用戶在保證金餘額下降到維持保證金水平前，自行平倉以避免強平。請注意，在異常價格波動和極端市場行情下，系統會採取額外的措施來維護市場穩定，包括但不限於：
- 調整合約允許的最高槓桿倍數
- 調整不同檔位的倉位限制
- 調整不同檔位的維持保證金比率

3、階梯維持保證金率機制案例
以BTC/USDT永續合約為例：

假設BTC/USDT永續合約的倉位檔位列表如上所示（該數值僅用於舉例，具體準確數值見各合約的列表）

槓桿倍數決定用戶倉位上限及維持保證金率：
- 當用戶的槓桿倍數調整為100倍，則對應第1檔，因此用戶此時最大可持有張數為400,000USDT（包括倉位持倉張數+未成交開倉單委托張數），用戶所使用的維持保證金率是0.5%；
- 當用戶的槓桿倍數調整為25倍，則對應列表中的第2檔（20<槓桿倍數≤50），因此用戶此時最大可持有張數為600,000USDT（包括倉位持倉張數+未成交開倉單委托張數）；用戶所使用的維持保證金率將根據用戶的倉位的大小決定，若低於第一檔400,000USDT，將使用第一檔的維持保證金率即0.5%；若高於400,000USDT，將上升為使用第二檔維持保證金率即1.25%；
- 若用戶處於第二檔位，且用戶持倉數量420,000USDT且大於400,000USDT，此時，當倉位達到強平狀態，則會觸發強制平倉。將首先強平20,000 USDT的倉位（處於當前檔位的部分），強平後倉位持倉量會下降為400,000 USDT，因此檔位由第二檔下降為第一檔，維持保證金率也從1.25 %下降為0.5%。此時繼續判斷剩餘倉位情況，若仍處於強平狀態，則會強平剩餘的全部倉位，否則將保留剩餘倉位。

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